Fiscalidad de los productos financieros de renta variable

La inversión en productos de renta variable y sus características

La inversión en productos financieros de renta variable se caracteriza por la incertidumbre en torno a su rentabilidad: en el momento en el que se adquieren los productos no está garantizada la recuperación del capital invertido ni tampoco los rendimientos que se obtendrán en el futuro. Su rentabilidad puede ser, por tanto, positiva o negativa, y dependerá de factores ajenos al inversor (la marcha de la empresa en la que se invierta, el comportamiento de los mercados, la situación económica, etc.). 

Los valores de renta variable más conocidos son las acciones, que representan una parte del capital social de una sociedad anónima, y carecen de un plazo de vencimiento, por lo que solo podrán deshacerse a través de la venta. Luego las analizaremos más a fondo.

En cualquier caso, la incertidumbre sobre los rendimientos fututos que pueden reportar los productos de renta variable hace que entrañen, en principio, un mayor riesgo que los de renta fija; que trata de compensarse generalmente ofreciendo una rentabilidad extra o prima de riesgo. 

CUESTIÓN

¿Qué es la «prima de riesgo» en el ámbito financiero?

Con carácter general, y acudiendo al glosario financiero de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la prima de riesgo:

«Es la mayor rentabilidad que un inversor exige a un activo, por aceptar el riesgo que incorpora en relación a los activos que se consideran libres de riesgo (generalmente, se emplea como referencia la deuda pública al plazo de la inversión). Por eso las emisiones de empresas privadas ofrecen tipos más altos que la deuda pública: cualquier emisor privado, por muy solvente que sea, conlleva un riesgo superior al del Estado. También para la inversión en acciones se exige mayor remuneración cuanto mayor sea el riesgo esperado (mayor prima de riesgo), en función de la coyuntura de los mercados».